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市場動態

Bittensor: AI-阿爾法

31 May 2025

簡介

Bittensor由前谷歌AI工程師Jacob Robert Steeves於2019年創立，其願景是構建一個民主化的人工智能開發平臺。該協議通過激勵驅動架構實現全球點對點協作，使參與者能以去中心化方式貢獻和評估AI模型。

Bittensor的核心在於其專用子網，每個子網專用於特定AI功能，例如去中心化推理或模型訓練。在這些子網中：礦工提供計算資源執行任務，和驗證者則通過Bittensor獨特的Yuma共識算法評估輸出的質量和效用。Yuma共識算法規定了TAO代幣如何在驗證者與礦工之間的分配，根據參與者貢獻的準確性和價值進行獎勵。持續提供可靠、及時且誠實評估的驗證者將獲得更大的共識影響力。反之，若驗證者的評估明顯偏離（如過高評價某礦工表現），其質押保證金可能被罰沒。相應地，激励礦工產出高質量工作以獲取有利評估和更多代幣獎勵。這一激勵機制已催生113+個子網，Bittensor總市值達36億美元（採用市值而非FDV，因PoW系統的最大供應量不同於協議常見的預挖總量）。在2024年12月峯值時期，Bittensor整體市值曾突破50億美元。

本文將深入探討：Bittensor發展的關鍵里程碑、主要子網貢獻者概況、代幣經濟模型解析以及未來前景的前瞻性分析。

關鍵生態演變：Bittensor EVM 和 dTAO

Bittensor中的子網路數量

自2021年1月主網上線以來，Bittensor面臨了一系列挑戰，包括激勵錯位導致低質量輸出、根子網（root subnet）的中心化問題、驗證者的權重複制、迷因子網的濫用、惡意PyPI軟件包攻擊，以及2025年5月發生的"runaway batch call"過載事件。

該網絡及其核心團隊逐步解決了這些問題。例如，隨着Tensora等專業礦工團隊的出現，低質量輸出的問題已得到自然緩解。這些團隊有動力保持高標準，因爲表現不佳會導致權重分配降低，而誇大礦工表現的驗證者則會通過Bittensor的截斷（clipping）機制受到懲罰。

針對驗證者權重複制（即驗證者不進行獨立評估，而是直接複製他人的驗證權重）的問題，團隊於2024年7月發佈了Bittensor v7.3.0。該升級引入了commit-reveal機制，延遲並加密驗證者的提交數據，確保複製者只能獲取過時的權重信息，從而維護評估驗證過程的公正性。

Bittensor還遭受過直接的安全攻擊。2024年7月，惡意版本的Bittensor軟件包被上傳至PyPI倉庫，導致不知情的用戶在安裝後錢包被盜，損失約800萬美元。爲此，鏈上交易暫停了10天以阻止進一步損失並移除受影響的軟件包。而在2025年5月，網絡遭遇了"runaway batch call"攻擊，系統因過載進入爲期兩天的"安全模式"，直至核心功能恢復。

爲應對長期存在的根子網中心化問題以及優化激勵體系，Bittensor於2025年2月推出dTAO協議升級。這項改進爲每個子網引入專屬alpha代幣，使市場參與者能直接質押看好的子網。如今，各子網獲取TAO代幣分發的比例完全由其alpha代幣的市場需求所決定，這一機制不僅實現了TAO分發決策去中心化，還降低了對根子網驗證節點判斷子網TAO分發的依賴。該方案同時推動網絡規模快速擴張，子網數量在短短14周內從65個激增至113個。

然而這種市場化機制也暴露新漏洞。被稱作"LOL子網"的SN281公然鼓動持有者購買其alpha代幣哄擡價格，以此攫取不成比例的TAO分發獎勵，卻未提供實質算力貢獻或功能。此類投機性非AI子網的涌現，最終迫使Opentensor基金會介入並叫停該子網的代幣分發以維護生態健康。

另一里程碑式升級Bittensor EVM的推出，加強其網絡的拓展性。通過兼容EVM，該協議爲去中心化應用和DeFi場景開啓新可能性，我們將在本文後續章節深入分析這一演進。

子網：Bittensor生態核心

Chutes平台每日AI推理token的總生成量

子網是Bittensor生態系統的基礎，隨着時間的推移，一些突出的項目，有時被稱為「子網巨頭」，已經嶄露頭角。得益於dTAO機制，我們可以通過篩選最大市值的子網便可以輕鬆識別市場認為最具價值的子網，這些子網也同時獲取較高比例的TAO排放份額。

按TAO排放量排名前十的子網（截至2025年5月）

SN64：Chutes — 14.39% 排放量 | 開發團隊：Rayon Labs | 無伺服器AI計算

Chutes 為開發者提供了一種高效且經濟的方式，通過無伺服器平臺或API部署AI模型，據稱其成本比AWS等傳統雲服務提供商低85%。作為去中心化系統，它消除了單點故障，並計劃整合TEEs以實現私密的查詢。在過去3個月內，其每日AI推理token生成量從66億激增至1010億。該平臺收入（以TAO或法幣形式）會流入自動質押機制，用於回購該子網的Alpha代幣。Chutes 的開發團隊 Rayon Labs 同時管理 SN56（Gradients）和 SN19（Nineteen），三者合計佔TAO總排放量的23.71%。

SN14：TAOHash — 8.2% 排放量 | 開發團隊：Latent Holdings | 去中心化PoW挖礦

TAOHash 通過獎勵Alpha代幣，激勵比特幣礦工將算力分配給子網驗證者，從而支持礦池的去中心化。該團隊正探索擴展至其他PoW資產，如Kaspa和狗狗幣。5月，Latent Holdings 將驗證者收益中的4.4枚BTC重新投資於TAO，並將其質押回子網，這可能形成一個良性的增長飛輪。

SN56：Gradients — 6.66% 排放量 | Rayon Labs | 去中心化AI模型訓練

Gradients 提供了一個去中心化環境，支持監督學習、RLHF（人類反饋強化學習）和對齊調優等AI模型訓練方法。它利用分佈式GPU來降低訓練成本。與Chutes類似，其平臺收入也會用於自動質押其Alpha代幣。

SN4：Targon — 5.73% 排放量 | 開發團隊：Manifold Labs | 去中心化AI計算

Targon 提供快速且經濟高效的AI推理服務（速度可達中心化平臺的4倍）及GPU算力服務。其支撐的應用包括Dippy（擁有400萬+用戶的AI角色聊天平臺）、TAOBOT以及AI增強搜索工具Sybil。

SN3：Templar — 5.62% 排放量 | 開發團隊：Rao Foundation | 大規模AI模型訓練

Templar 與Gradients目標相似，專注於參數量超過700億的大型AI模型的預訓練與微調，旨在降低先進模型訓練基礎設施的使用門檻。

SN51：Celium — 4.44% 排放量 | 開發團隊：Datura | 去中心化GPU租賃

Celium 提供類似IO.net的去中心化GPU租賃服務，價格更具優勢，併爲開發者提供PyTorch、TensorFlow等框架的友好模板。儘管其鏈下收入表現強勁，但透明度仍有待提升。

SN8：專有交易網絡 — 3.45% 排放量 | 開發團隊：Taoshi | 量化策略民主化

該子網彙集專業交易員的風險調整交易策略，支持去中心化AI和機器學習模型整合這些策略數據。當前Alpha代幣雖無實際用途，但團隊會用其代幣作爲交易競賽獎勵分配給優勝者。

SN5：Kaito — 3.13% 排放量 | 開發團隊：Kaito AI | 去中心化網絡搜索與索引

OpenKaito 抓取X、Discord等平臺數據並構建Web3知識圖譜。礦工負責數據爬取、索引維護及查詢響應。儘管子網Alpha代幣與Base鏈上KAITO代幣是完全不一樣的代幣，但社區預計該子網未來將通過驗證者API及嵌入式服務變現。

SN19：Nineteen — 2.71% 排放量 | 開發團隊：Rayon Labs | 高頻AI推理

Nineteen專注於實時、低延遲的AI推理服務，特別適用於智能助手、自主代理和工業AI等對時效性要求高的場景。其目標是在特定實時計算任務上超越Mistral和OpenAI等中心化巨頭。平臺收入將用於Alpha代幣的回購。

SN9：Pretrain — 2.13% 排放量 | 開發團隊：Macrocosmos | 基礎模型訓練

由另一個行業巨頭Macrocosmos運營（該團隊同時管理SN1：Apex、SN13：Data Universe、SN25：Mainframe和SN37：Finetuning），Pretrain通過Falcon Refined Web等數據集激勵大規模基礎模型的開發。該網絡採用基準訓練模式，獎勵基於模型損失分數計算。目前其Alpha代幣尚未發揮實際效用。

這十大子網目前合計佔據TAO總排放量的56.46%。但除這些頭部項目外，Bittensor生態中還存在着大量實驗性和垂直領域的子網，例如：

SN59：AI代理競爭模擬
SN44：運動員表現分析
SN10：DeFi策略建模
SN25：蛋白質摺疊計算
SN93：激勵內容創作

目前這些子網大多仍處於探索階段，許多Alpha代幣尚未具備即時效用或直接的價值捕獲能力。但隨着這些子網的成熟發展，我們預期將出現可持續的盈利模式、更高的透明度，並顯著提升Alpha代幣的總市值，特別是在TAO權重持續下降、Alpha代幣排放量逐漸超越根子網排放的情況下。

截至2025年5月，分配給子網Alpha代幣的排放量已超過根子網排放量。這一轉變將逐步緩解來自根子網驗證者的拋壓（這些驗證者歷來會自動拋售分配獲得的Alpha代幣）。這種動態變化可能標誌着Bittensor生態系統進入一個自下而上增長的新紀元。

dTAO升級後的代幣經濟模型

每日TAO循環量

Bittensor協議於2021年正式上線，其發行機制與比特幣類似，未進行預挖或ICO、設定TAO總供應量爲2100萬枚，並採用相同的減半週期。然而隨着dTAO升級的推出，協議的經濟模型發生了重大變革。

在dTAO機制下，子網創建者需支付至少100TAO的註冊費用（具體金額隨網絡需求浮動）。註冊時，系統會將最多100TAO劃入子網流動池，剩餘部分直接銷燬（早期設計中這部分可在推出子網時退還）。這一調整源於dTAO框架下子網暫時不再支持註銷的設計特性。值得注意的是，根子網驗證者的註冊費用現採用全額循環機制，而各子網的礦工和驗證者註冊費需以TAO支付，並自動兌換爲對應子網的Alpha代幣。這些Alpha代幣將在子網內實現代幣流通循環。

dTAO升級通過將TAO確立爲子網Alpha代幣的流動性基礎，進一步擴展了其應用場景。當用戶將TAO質押到特定子網時，質押金額會自動轉換爲該子網的Alpha代幣，使用戶能夠根據子網分配比例獲取排放獎勵。截至目前，全網已有7.72%的TAO供應量分佈在各個子網中進行質押。

這一網絡設計的變革將因子網數量的快速增長、可持續盈利模式的逐步普及，以及Alpha代幣交易活動的日益活躍，大幅提升市場對TAO的需求。值得注意的是，由於TAO代幣在系統內持續循環利用，其減半週期已被延長，根據最新預測，下一次減半將推遲至2026年1月25日。

TAO的DeFi層和企業採用

TAO子網質押比例

2025年，Bittensor實現了EVM兼容性，這一重大升級顯著降低了開發者在網絡中直接部署智能合約和構建DeFi應用的門檻。該技術突破催生了多個創新應用場景，包括：流動性質押、dTAO交易市場、借貸協議以及跨鏈互操作性解決方案等。

Bittensor生態中新興的DeFi應用

TaoFi：支持將USDC從以太坊跨鏈橋接至Bittensor EVM並轉換爲taoUSD。團隊還透露正在開發跨鏈購買機制，未來用戶可直接通過以太坊、Solana等主流生態購買Alpha代幣。
Tensorplex：在以太坊和Bittensor EVM上提供TAO流動性質押服務，並推出Alpha代幣交易平臺Backprop Finance。作爲生態重要貢獻方，該團隊於2025年3月獲得YZi Labs未公開金額的投資。
Taofu：創新性地將子網所有者密鑰和Alpha排放權代幣化，支持通過公開募資啓動子網，大幅降低了子網創建門檻。
Tao.app與Taostats：兼具區塊鏈瀏覽器和Alpha代幣交易平臺功能，爲用戶提供子網性能指標和代幣流動性的深度數據分析。
TAO.bot及Hotkey：基於USDT或TAO交易構建的Alpha代幣買賣接口，有效增強了Bittensor EVM的流動性基礎設施。
TaoYield：實時聚合展示根子網及各子網的TAO質押APY，顯著提升質押透明度。
LayerZero與Hyperlane：現已支持與Bittensor EVM的跨鏈交互，爲更廣泛的區塊鏈生態集成鋪平道路。

儘管取得進展，Bittensor EVM目前仍缺乏標準化的包装式TAO或dTAO代幣，這限制了與DeFi智能合約的無縫對接。團隊已在每週的OpenDev開發者會議中確認，正在積極推進規範化的包装式TAO部署計劃。

TAO的機構化進程

TAO正逐步獲得機構投資者的青睞，這一趨勢曾僅見於比特幣早期發展階段：

xTAO宣佈與Adrianna Ventures合併，計劃通過反向收購（RTO）登陸多倫多證券交易所創業板（TSXV）。該項目核心業務爲運營Bittensor驗證節點，目前正在募集1000萬美元資金用於擴展基礎設施及技術棧建設。此次資本運作標誌着傳統金融市場對去中心化AI算力資產的認可。
北歐領先加密貨幣交易所Safello首次涉足去中心化AI領域，調整其財務資源管理战略配置，減持1枚BTC並置換爲239.8枚TAO。該動作被市場解讀爲機構對Bittensor長期發展前景的背書，其CEO在聲明中特別強調："這是我們將加密原生AI協議納入戰略資產配置的第一步"。

總結

Bittensor正迅速從單一代幣的協議發展成一個龐大的專業AI子網網絡，每個子網都有自己的代幣、社區和經濟模型。生態系統正變得越來越活躍，即將推出的各種更新如Uniswap V3集成和旨在進一步優化驗證過程的Yuma 3。與此同時，社區也積極討論創新技術提案如Proof of Weights，以增強驗證者的責任和表現。大多數TAO持有者現在都已經在積極質押，隨着TAO排放轉向子網特定的alpha代幣逐日增加，質押者會轉向更在有前景的子網中尋求更高的收益。這種市場驅動的競爭使一些明顯的領跑者成爲焦點，包括Chutes、TAOHash和Targon，但主導地位遠未得到保證。在這個快速變化的環境中，今天的頂級子網可能很容易被明天的創新超越。許多這些領先的子網在幾個月前還幾乎不爲人知，而現在它們提供了可信、可投資的敘事。dTAO的早期階段已經顯示出巨大的潛力。接下來的幾個月將至關重要，決定哪些項目能夠將這種潛力轉化爲可持續的價值，而這些正是值得密切關注的項目。